こんにちは。

「月10万円配当計画」の1株投資です。

今回は、森永製菓から配当金が入金されました。

私が森永製菓を購入したのは、株価がかなり下落していたタイミング。

食品株としては配当もしっかり出していて、連続増配も続けている一方、カカオなど原材料価格の高騰による業績への影響が懸念されていました。

▶︎前回記事:森永製菓のチョコを作り続ける覚悟は？

その結果、株価が下落していたところを見て、

「この水準なら1株だけ入ってみようかな」

と購入した銘柄です。

今回は、その配当金と森永製菓の財務・配当状況、そして私が購入した理由について記録しておきます。

※森永製菓は現在すでに売却しています。売却した理由については、別の記事で詳しく書く予定です。

 

---

 

 

森永製菓から配当金28円が入金

 

今回、森永製菓から受け取った配当金はこちらです。

配当金：32円50銭（税引前）

私は森永製菓を1株保有していたので、税金が差し引かれ、

実際の入金額は28円

となりました。

着金日は6月29日です。

1株だけなので金額としてはもちろん小さいです。

でも、私の「1株投資」では、この小さな配当金も一つずつ記録しています。

1株買えば、企業から配当金がもらえる。

これを積み重ねていくのが、私の「月10万円配当計画」です。

 

---

 

 

森永製菓を2340円で購入

 

私が森永製菓を購入した価格は、

1株2340円

でした。

ただし、ここは少し補足しておきたいところ。

私は基本的に1株単位で購入しているため、通常の100株投資のように細かく指値を入れて待つことができません。

そのため、購入したいと思ったタイミングで成行注文を出すことになります。

「このあたりなら買ってもいい」

と思っていた水準より少し上で約定しましたが、結果として2340円で購入しました。

では、なぜこのタイミングで森永製菓を買ったのか。

ここが今回のポイントです。

 

---

 

 

なぜ森永製菓を買ったのか？

 

私が森永製菓を購入した最大の理由は、

株価がかなり下落していたからです。

当時、森永製菓の株価は年初来安値に近い水準まで下落しており、私が見ていた水準では2200円前後まで下がっていました。

私自身、

「森永製菓なら2200円くらいから割安感が出てくる」

と考えていました。

もちろん、これはあくまで私個人の投資判断です。

森永製菓が2200円なら必ず割安という意味ではありません。

私の中での「買ってもいい水準」が2200円前後だった、ということです。

そして、実際にそこへかなり近づいてきた。

そこで、

「1株だけ入ってみようかな」

となりました。

 

---

 

 

なぜ株価が下がっていたのか？

 

当時の森永製菓は、決算そのものが極端に悪かったというより、今後の原材料価格上昇による影響を警戒されていたのではないか、と私は見ていました。

特に大きかったのがカカオ価格の上昇です。

チョコレートなどを扱う食品メーカーにとって、原材料価格の上昇は当然無視できません。

森永製菓だけではなく、同じようにチョコレートを扱う食品メーカーにも影響が出ていました。

そのため、

「次の決算はちょっと厳しくなるかもしれない」

という見方が株価に織り込まれていたのではないか、と私は考えました。

一方で、森永製菓も何もせずに原材料高を受け入れるわけではありません。

商品の値上げも進める。

という対応です。

つまり、

原材料高 → 利益への懸念 → 株価下落

という状況の中で、

値上げによってどこまで吸収できるのか

というところを私は見ていました。

 

---

 

 

優待銘柄は「下駄を履いている」と私は考えている

 

そして、森永製菓を買ううえでもう一つ気になったのが株主優待です。

森永製菓は株主優待のある銘柄です。

私は、優待銘柄について少し慎重に見ています。

なぜなら、

株主優待がある銘柄は、株価がある程度「下駄を履いている」ことがある

と考えているからです。

特に食品系の優待銘柄は、商品そのものが好きな人や優待目的の投資家から人気になりやすい。

そのため、

「業績や配当だけを見たら、ちょっと高くない？」

と思う株価でも買われているケースがあります。

森永製菓についても、過去には3000円近くまで上昇していた時期がありました。

私としては、そういう水準ではあまり買いたいと思いませんでした。

優待があることによって株価が高く評価されているなら、

「その優待プレミアムまで払って買う必要があるのかな？」

と思ってしまうからです。

 

---

 

 

ところが今回は、その「下駄」が外れたように見えた

 

今回、私が森永製菓に興味を持ったのはここです。

株価が下落したことで、私が感じていた

「優待による割高感」

がかなり薄くなってきたように感じました。

つまり、

「優待があるから高い」

という状態から、

「優待があるけれど、株価がそこまで高くない」

というところまで下がってきたように見えた。

もちろん、これは私個人の見方です。

ただ、私の中ではそれが購入する一つのきっかけになりました。

 

---

 

 

食品株としては配当もしっかり

 

そして、森永製菓にはもう一つ魅力がありました。

それが配当金です。

記事執筆時点の株価は約2480円。

配当利回りは約2.82％。

高配当株と呼ぶほどの利回りではありません。

私自身も森永製菓を「高配当株」として購入したわけではありません。

ただ、

食品株として考えると、配当はそれなりにしっかり出している

と感じました。

さらに配当性向は約30.8％。

そして、これまで増配も続けています。

「食品メーカーだから配当はおまけ」

という感じではなく、株主への還元もきちんと考えている銘柄だと私は見ました。

 

---

 

 

森永製菓の財務を銘柄スカウターで確認

 

ここからは、私がいつも使っているマネックス証券の「銘柄スカウター」で森永製菓の数字を確認していきます。

 

売上高は緩やかな増加傾向

 

まず売上高。

ものすごい勢いで右肩上がりというタイプではありませんが、長期で見ると緩やかに増加しているように見えます。

食品メーカーなので、急成長企業のような派手さはありません。

ただ、長く売れる商品を持ち、値上げなども組み合わせながら売上を伸ばしていく。

森永製菓は、そういうタイプの会社だと私は見ています。

 

---

 

 

営業キャッシュフローは安定

 

次にキャッシュフローです。

営業キャッシュフローを見ると、2007年以降で赤字になったのは1回。

それ以外は黒字です。

これは個人的には安心材料です。

利益が出ていてもキャッシュが全然残らない会社だと私は警戒しますが、森永製菓は営業活動からキャッシュを生み出している期間が長い。

一方、フリーキャッシュフローについては、設備投資などの影響もあって何年かに一度赤字になることがあります。

そのため、

「毎年きれいにFCFが右肩上がり！」

という会社ではありません。

ここは冷静に見ておきたいところです。

 

---

 

 

自己資本比率は現在62.8％

 

財務面も確認してみます。

自己資本比率は、

62.8％

となっています。

過去には50％を下回る時期もありましたが、その後は50～60％台を維持しています。

現在は60％を超えているため、財務面では比較的しっかりしていると私は見ています。

 

---

 

 

有利子負債も大きく増えていない

 

有利子負債についても確認。

2017年ごろには30％台だったものが、その後は10％前後、10％を切る水準などを推移しており、現在は

14.1％

となっています。

少なくとも、

「借金をどんどん増やして成長している会社」

という印象ではありません。

このあたりも、私が1株だけ買ってみようと思った理由の一つです。

 

---

 

 

ROEは13.02％

 

そしてROE。

森永製菓のROEは、

13.02％

です。

個人的には、ここはかなり良い数字だと思います。

もちろんROEだけで投資判断をするわけではありません。

ただ、

 

• 売上を伸ばしている
• 営業キャッシュフローも長期的に黒字
• 自己資本比率も現在60％超
• 有利子負債も過度に高くない
• ROEも13％程度

 

という数字を見ると、

「ちゃんと利益を出している会社だな」

という印象は持ちます。

 

---

 

 

森永製菓は「高配当株」ではない

 

ここは今回の記事でかなり大事なところです。

森永製菓の配当利回りは約2.82％。

なので、私はこれを高配当株として買ったわけではありません。

私が森永製菓を買った理由は、

「株価が下落して割高感が薄れたところで、配当もそれなりにあり、業績・財務にも大きな問題が見えなかった」

というところです。

そしてもう一つ。

値上がり目的です。

 

---

 

 

森永製菓は「遊び枠」として購入

 

私の中では、森永製菓は普段の配当株とは少し位置づけが違います。

いつもの配当株は、

「高配当＋財務健全＋業績＋増配余地」

などを見ながら、できるだけ長く付き合っていきたいと思っています。

一方、森永製菓は、

「安いところで買って、株価が上がって割高になったら売る」

という値上がり目的の遊び枠。

だからこそ、私の中では2200円前後なら買ってみてもいい。

逆に、株価が上がって「これは割高だな」と思えば、売ります。

実際、森永製菓はその後株価が上昇し、私はすでに売却しました。

ただ、売却した理由については今回の記事では詳しく書きません。

こちらはまた別の記事で、改めて書きたいと思います。

 

 

 

---

 

 

まとめ｜森永製菓は「安くなったから1株入ってみた」

 

今回、森永製菓から受け取った配当金は、

税引前32円50銭 → 税引後28円

でした。

私が購入した価格は、

2340円

です。

購入した当時は株価がかなり下落しており、私が「割安感が出てくる」と考えていた2200円前後に近づいていました。

その背景には、カカオなどの原材料価格上昇による今後の業績への懸念があったと私は見ています。

一方で、

 

• 営業キャッシュフローは長期的に黒字
• 自己資本比率62.8％
• 有利子負債14.1％
• ROE13.02％
• 配当利回り約2.82％
• 配当性向約30.8％
• 増配も継続

 

という点から、

「そこまで悪い会社ではないのに、株価がかなり下がっている」

と私は判断。

さらに、優待銘柄にありがちな株価の“下駄”が、今回の下落によってかなり外れたように感じました。

そこで1株だけ購入。

ただし、森永製菓は私にとって、いつもの「配当金をもらいながら長く持つ株」とは少し違います。

あくまで値上がりを狙った遊び枠。

安く買って、割高になったら売る。

今回はその考え方で投資しました。

そして、実際にもう売却しています。

売却価格や、なぜ「ここはもう割高」と判断したのかについては、次回の記事で詳しく書いていきたいと思います。

 

---

 

 

1株投資を始めてみたい方へ

 

私自身、1株投資を続けていて感じるのは、

「100株買えるほど資金がなくても、1株なら企業の株主になれる」

ということです。

もちろん、1株では配当金も数十円ということがあります。

今回の森永製菓も税引後28円でした。

でも、私はこの小さな配当金を一つずつ積み上げています。

「いきなり100株」はちょっと怖い。

でも気になる会社がある。

そんなときに、まず1株だけ買って企業を追いかけてみる。

これも個人投資家の一つの方法だと思っています。

証券会社をこれから選ぶ方は、私は普段からマネックス証券の「銘柄スカウター」を使って企業分析をしています。

私の記事を読んで「自分でも1株投資をやってみたい」と思った方は、証券口座を作るところから始めてみてもいいと思います。

口座開設などをする場合は、私はハピタス経由を利用しています。

楽天銀行の配当金プログラム（入金ごとに10円）も地味に効きます。

どちらも

ハピタス経由で口座開設すれば、

ポイントがもらえてタネ銭にもなるのでおすすめです。

 マネックス証券の口座開設はこちら（ハピタス経由）

楽天銀行の口座開設はこちら（ハピタス経由）

さらに今なら楽天銀行の口座開設申し込みの際に、紹介コード「P46624317」を入力すれば、口座開設完了で200ポイント、開設した口座に入金でさらに800ポイント、合計1,000ポイントGETできます。

株投資は自己責任。株の購入を推奨するものではありません。

ポイントサイトを経由できるものについては、申し込む前に一度ハピタスを確認するようにしています。

※ポイント還元条件やキャンペーン内容は変更される場合があります。申し込み前に最新の条件をご確認ください。